Легендарная волатильность Bitcoin может снижаться: ведущие аналитики прогнозируют десятилетие устойчивой, хотя и менее взрывной, доходности, движимой институциональным adoption. Дебаты о судьбе его исторического четырехлетнего рыночного цикла продолжаются.
Ключевые выводы
- Долгосрочный прогноз: CIO Bitwise Мэтт Хоуган предсказывает «10-летний постепенный рост» с сильной, но не spectacular доходностью для Bitcoin.
- Дебаты о цикле: Участники рынка разделились во мнениях, закончился ли традиционный четырехлетний цикл подъемов и падений Bitcoin.
- Влияние институтов: Постоянные покупки институциональными инвесторами называют ключевым фактором, предотвращающим более глубокие коррекции цены.
- Регуляторная ясность: Поскольку статус Bitcoin как commodity стал clearer, возможностей для новых крупных регуляторных катализаторов от правительства США может быть limited.
Впереди десятилетие «сильной доходности»
По словам Мэтта Хоугана, главного инвестиционного директора Bitwise Asset Management, инвесторам в Bitcoin следует скорректировать свои ожидания на ближайшие годы. Он предвидит продолжительный период стабильных результатов, а не параболических ралли прошлого.
«Я думаю, что нас ждет 10-летний постепенный рост с сильной доходностью. Это не spectacular доходность, [но] сильная доходность, lower волатильность, некоторые взлеты и падения»,
— заявил Хоуган в недавнем интервью CNBC. Он остается оптимистичным в отношении 2026 года, повторяя прогноз, впервые сделанный в июле 2025 года, о позитивном годе, несмотря на текущее рыночное давление.
Закончился ли четырехлетний цикл?
Рынок борется с ключевым вопросом: фундаментально ли изменился предсказуемый четырехлетний цикл Bitcoin, привязанный к событиям halving? Пик октября 2025 года около $125 100 совпал с историческим timing цикла, что предполагает потенциальный спад впереди.
Себастьян Бо, CIO ReserveOne, отметил быстрое падение с этих высот:
«Исторические максимумы были на уровне 125 000, это было в начале октября, сегодня мы находимся около $87 000, падение на 30% относительно быстро, довольно болезненно».
Хоуган объясняет часть этой слабости в конце года действиями «быстро реагирующей розничной толпы», закрывающей позиции в «ожидании этого четырехлетнего цикла».
Институциональный буфер и осторожные голоса
Значительное отличие от прошлых циклов — роль институциональных инвесторов. Хоуган отмечает, что текущее падение примерно на ~30% менее серьезно, чем исторические обвалы на ~60%, благодаря «постоянным, медленным институциональным покупкам». Это обеспечивает новый уровень поддержки цены и зрелости рынка.
Однако не все аналитики разделяют этот сдержанный взгляд. Ветеран торговли Питер Брандт представил более медвежий технический анализ, предсказав, что Bitcoin может протестировать уровни около $60 000 к третьему кварталу 2026 года.
Регуляторные катализаторы, возможно, уже учтены
Ралли начала 2025 года, подогретое про-крипто настроениями после инаугурации президента США, вероятно, исчерпало себя в плане регуляторного оптимизма. Хоуган считает, что нынешняя администрация имеет ограниченное дополнительное положительное влияние.
«Они мало что могут сделать дополнительно для Bitcoin»,
— сказал он, указывая на более четкую классификацию Bitcoin SEC как commodity. Бо согласился:
«Мы знаем, что это товарный актив, и это было четко указано SEC».
На момент публикации Bitcoin торгуется примерно на уровне $87 818, что отражает текущую перекалибровку рынка между циклическими силами и новым, долгосрочным институциональным спросом.
